برای فعالیت در بازارهای مالی یا حفظ ارزش دارایی‌ها،انتخاب ابزار مناسب اهمیت زیادی دارد. در میان گزینه‌های دیجیتال، «تتر» یک استیبل کوین مشهور است، اما شاید کمتر با گزینه‌ای دیگر به نام «تتر گلد» آشنا باشید. تتر، ارزی دیحیتال با قیمتی همیشه تقریبا برابر با یک دلار و تتر گلد، یک ارز دیجیتال و ارزشی برابر با یک تروی اونس طلای خالص فیزیکی است. این مقاله با هدف بررسی و مقایسه جامع تتر و تتر گلد تهیه شده تا با درک ویژگی‌ها، مزایا و معایب هر یک، انتخابی آگاهانه‌تر داشته باشید.
تتر چیست؟
تتر (USDT)، شناخته‌شده‌ترین استیبل کوین (Stablecoin) در بازار ارزهای دیجیتال است. استیبل کوین‌ها برای به حداقل رساندن نوسانات قیمتی طراحی شده‌اند و ارزش آن‌ها معمولا به یک دارایی پایدار مانند دلار آمریکا گره خورده است. هدف اصلی USDT حفظ ارزش تقریبی یک دلار آمریکا است. این ارز دیجیتال توسط شرکت Tether Limited عرضه شده و برای ایجاد ثبات در اکوسیستم پرنوسان ارزهای دیجیتال، تسهیل مبادلات بین صرافی‌ها و پرداخت‌های بین‌المللی سریع و کم‌هزینه، کاربرد دارد. USDT روی بلاک‌چین‌های مختلفی از جمله اتریوم (ERC-20) و ترون (TRC-20) منتشر می‌شود.
تتر گلد چیست؟
تتر گلد (XAUt)، محصولی دیگر از شرکت‌های مرتبط با تتر است که هر توکن آن نشان‌دهنده مالکیت یک تروی اونس (Troy Ounce) طلای خالص فیزیکی با استاندارد «لندن گود دلیوری» (London Good Delivery) است. این طلا در خزانه‌های امنی در سوئیس نگهداری می‌شود.
هدف از ایجاد تتر گلد، فراهم کردن راهی برای سرمایه‌گذاری در طلا به شکل دیجیتال، بدون درگیری با چالش‌های نگهداری طلای فیزیکی است. دارندگان XAUt عملا مالک طلای فیزیکی هستند. آن‌ها می‌توانند طلای خود را به صورت دیجیتال منتقل یا معامله کنند. XAUt نیز عمدتا روی بلاک‌چین‌های اتریوم و ترون در دسترس است.
تفاوت در پشتوانه
اساسی‌ترین وجه تمایز در مقایسه تتر و تتر گلد، نوع دارایی پشتیبان آن‌هاست که ماهیت و رفتار قیمتی‌شان را متمایز می‌کند.
پشتوانه USDT: نگاهی به ذخایر این استیبل کوین دلاری
پشتوانه تتر (USDT) همواره مورد بحث بوده است. طبق ادعای شرکت Tether Limited، هر واحد USDT با ترکیبی از دارایی‌های ذخیره شامل موارد زیر پشتیبانی می‌شود:
- وجه نقد
- معادل‌های نقدی (مانند اوراق خزانه‌داری کوتاه‌مدت)
- سایر دارایی‌ها (مانند اوراق تجاری و قرضه شرکتی و مقدار کمی ارزهای دیجیتال مانند بیت کوین)
گزارش‌های دوره‌ای از سوی شرکت منتشر می‌شود (قابل بررسی در وب‌سایت رسمی و منابع معتبر بین‌المللی) که ترکیب این ذخایر را نشان می‌دهد. با این حال، شفافیت کامل این ذخایر همواره مورد سوال برخی منتقدان بوده و ریسک طرف مقابل (Counterparty Risk) یکی از ملاحظات برای دارندگان USDT است.
پشتوانه XAUt: ارتباط هر توکن با طلای فیزیکی
در مقابل، پشتوانه تتر گلد (XAUt) شفاف‌تر است. هر توکن XAUt مستقیما نماینده مالکیت یک تروی اونس طلای فیزیکی خالص با استاندارد London Good Delivery است که در خزانه‌های امن سوئیس نگهداری می‌شود.
دارندگان XAUt می‌توانند با مراجعه به وب‌سایت مربوطه، شماره سریال شمش‌های طلای اختصاص‌یافته به توکن‌های خود را مشاهده کنند. این سطح از شفافیت یکی از مزیت‌های اصلی XAUt است. برای دارندگان این ارز، امکان درخواست تحویل فیزیکی طلا (تحت شرایط خاص و برای مقادیر زیاد) نیز وجود دارد.
تفاوت در نوسانات قیمتی
رفتار قیمتی، یکی دیگر از جنبه‌های کلیدی در مقایسه تتر و تتر گلد است.
ثبات نسبی قیمت USDT
تتر (USDT) برای حفظ برابری یک به یک با دلار آمریکا طراحی شده است. قیمت هر واحد USDT همواره نزدیک به یک دلار آمریکا باقی می‌ماند. البته ارزش ریالی USDT در ایران، همگام با نوسانات نرخ دلار در بازار آزاد تغییر می‌کند و در موارد نادر، ممکن است سود روزانه تتر با قیمت جهانی USDT انحرافات بسیار جزئی از یک دلار را تجربه کند.
نوسان بر اساس قیمت طلا در XAUt
برخلاف USDT، ارزش تتر گلد مستقیما به قیمت لحظه‌ای یک تروی اونس طلا در بازارهای جهانی وابسته است. اگر قیمت جهانی طلا افزایش یابد، ارزش XAUt نیز بالا می‌رود و بالعکس. بنابراین، XAUt برای کسانی مناسب است که به دنبال سرمایه‌گذاری در طلا و بهره‌مندی از نوسانات قیمت این فلز گران‌بها به شکل دیجیتال هستند. سرمایه‌گذاری در XAUt همان ریسک‌ها و پاداش‌های سرمایه‌گذاری در طلای فیزیکی را دارد.
تفاوت در کاربردها
نوع پشتوانه و رفتار قیمتی متفاوت تتر و تتر گلد منجر، به کاربردهای متفاوتی برای آن‌ها شده است.
معاملات روزمره و حفظ موقت ارزش با USDT
USDT به دلیل ثبات قیمتی نسبی خود در برابر دلار، به طور گسترده به عنوان «پول رایج دیجیتال» در اکوسیستم ارزهای دیجیتال استفاده می‌شود. کاربردهای اصلی آن شامل موارد زیر می‌شود:
- ابزار معاملاتی (اکثر جفت‌ارزها در صرافی‌ها مانند «عصر تتر» با USDT معامله می‌شوند)
- حفظ موقت ارزش در بازارهای پرنوسان
- پرداخت‌ها و انتقالات بین‌المللی سریع و کم‌هزینه
- دروازه ورود و خروج بازار کریپتو
ذخیره ارزش و سرمایه‌گذاری بلندمدت با XAUt
XAUt با هدف سرمایه‌گذاری و حفظ ارزش بلندمدت طراحی شده است. کاربردهای اصلی آن شامل این موارد است:
- سرمایه‌گذاری دیجیتال در طلا
- ذخیره ارزش در برابر تورم و بی‌ثباتی اقتصادی (مشابه طلای فیزیکی)
- پراکندگی سبد سرمایه‌گذاری
- مالکیت مستقیم طلا بدون دردسرهای نگهداری فیزیکی، امنیت و بیمه
تفاوت در نقدشوندگی
نقدشوندگی (Liquidity) یعنی سهولت تبدیل یک دارایی به پول نقد، که در مقایسه تتر و تتر گلد اهمیت دارد.
حجم بالای معاملات و پذیرش گسترده USDT
تتر (USDT) یکی از نقدشونده‌ترین ارزهای دیجیتال جهان است. این امر به دلیل حجم معاملات روزانه بسیار بالا، پذیرش در اکثر صرافی‌های معتبر جهانی و داخلی و استفاده گسترده به عنوان جفت معاملاتی است. این نقدشوندگی بالا امکان خرید و فروش سریع و آسان مقادیر زیادی از USDT را بدون تأثیر زیاد بر قیمت فراهم می‌کند.
بازار محدودتر و حجم معاملات کمتر
تتر گلد (XAUt) بازار کوچکتر و نقدشوندگی کمتری نسبت به USDT دارد. حجم معاملات روزانه آن پایین‌تر بوده و در تعداد محدودتری از صرافی‌ها لیست شده است.
خرید و فروش مقادیر بسیار زیاد XAUt ممکن است با چالش بیشتری همراه باشد و منجر به لغزش قیمت شود. با افزایش آگاهی، انتظار بهبود نقدشوندگی XAUt وجود دارد، اما سرمایه‌گذاران باید فعلا این محدودیت را در نظر بگیرند.
مزایا و معایب تتر و تترگلد
برای جمع‌بندی و کمک به تصمیم‌گیری آگاهانه‌تر در مورد تتر و تتر گلد، با جزئیات بیشتر به مزایا و معایب تتر و تتر گلد می‌پردازیم:
مزایای USDT
- ثبات قیمت (نسبت به USD): مهم‌ترین مزیت USDT، حفظ ارزش تقریبی یک دلار آمریکا است. این ثبات، آن را برای معاملات روزانه، جلوگیری از ضرر در بازارهای نوسانی و به عنوان معیاری برای قیمت‌گذاری سایر ارزها مناسب و امکان آربیتراژ را نیز فراهم می‌کند.
- نقدشوندگی بسیار بالا: USDT به راحتی و با حجم بالا در اکثر صرافی‌های ارز دیجیتال، از جمله پلتفرم‌هایی مانند «عصر تتر»، قابل خرید و فروش است.
- پذیرش گسترده: به عنوان یک وسیله پرداخت و مبادله استاندارد در بسیاری از پلتفرم‌ها، خدمات آنلاین و حتی برخی پروتکل‌های مالی غیرمتمرکز (DeFi) پذیرفته شده، که کاربرد آن را گسترش داده است.
- سرعت و هزینه پایین تراکنش (بسته به شبکه): انتقال USDT، به‌ویژه روی شبکه‌هایی مانند TRC-20 (شبکه ترون)، معمولا بسیار سریع و با کارمزد اندک انجام می‌شود.
- تنوع بلاک‌چین: عرضه USDT روی چندین بلاک‌چین مطرح به کاربران امکان انتخاب شبکه متناسب با نیازشان را می‌دهد.
معایب
- ابهامات مربوط به پشتوانه: نگرانی‌ها در مورد شفافیت کامل و ترکیب دقیق ذخایر شرکت Tether Limited همواره مطرح بوده است. اگرچه گزارش‌هایی منتشر می‌شود، اما سوالات و ابهام‌هایی جدی از سوی منتقدان و نهادها در گذشته وجود داشته است.
- ریسک‌های قانونی و نظارتی: افزایش توجه قانون‌گذاران به استیبل کوین‌ها، احتمال وضع مقررات سخت‌گیرانه‌تر را افزایش می‌دهد. این مقررات می‌تواند بر USDT تأثیر بگذارد.
- تورم دلار آمریکا: ارزش USDT به دلار آمریکا گره خورده است. درنتیجه لذا قدرت خرید واقعی آن تحت تاثیر نرخ تورم دلار آمریکا قرار می‌گیرد و با تضعیف دلار، USDT نیز تضعیف خواهد شد.
- تمرکزگرایی: صدور و مدیریت USDT توسط یک نهاد متمرکز (شرکت Tether Limited) انجام می‌شود که با اصل عدم تمرکز در تضاد است. این تمرکز، به شرکت امکان کنترل‌هایی مانند مسدود کردن آدرس‌ها را می‌دهد.
مزایای XAUt
- پشتوانه طلای فیزیکی: هر توکن XAUt با یک تروی اونس طلای خالص فیزیکی با استاندارد معتبر «لندن گود دلیوری» (تضمین‌کننده خلوص و کیفیت) در خزانه‌های امن سوئیس پشتیبانی می‌شود.
- شفافیت در مالکیت طلا: دارندگان XAUt می‌توانند شماره سریال شمش‌های طلای اختصاص‌یافته به توکن‌های خود را بررسی کنند که به افزایش اعتماد کمک می‌کند.
- پتانسیل حفظ ارزش در برابر تورم: طلا به طور تاریخی به عنوان دارایی امن و سپری در برابر تورم و کاهش ارزش پول‌های فیات عمل کرده است. XAUt این ویژگی را به شکل دیجیتال ارائه می‌دهد.
- مالکیت دیجیتال طلا بدون دردسر: سرمایه‌گذاری در XAUt شما را از چالش‌های خرید، حمل، نگهداری امن، بیمه و فروش طلای فیزیکی معاف می‌کند.
- قابلیت تقسیم‌پذیری و انتقال آسان: XAUt به واحدهای کوچک قابل تقسیم است. درنتیجه امکان سرمایه‌گذاری با مبالغ کمتر را فراهم می‌کند و انتقال مالکیت آن ساد‌ه‌تر خواهد بود.
- امکان بازخرید فیزیکی (تحت شرایط خاص): برای دارندگان مقادیر زیاد XAUt، امکان درخواست تحویل فیزیکی طلا در سوئیس (مشمول شرایط و هزینه) وجود دارد.
معایب XAUt
- نوسانات قیمت طلا: ارزش XAUt مستقیما با قیمت جهانی طلا نوسان می‌کند. اگر قیمت طلا کاهش یابد، ارزش سرمایه‌گذاری شما نیز کم خواهد شد. هشدار: این گزینه از نظر ثبات قیمت دلاری، سرمایه‌گذاری پرریسک‌تری از USDT است.
- نقدشوندگی پایین‌تر نسبت به USDT: بازار معاملات XAUt کوچکتر است که می‌تواند منجر به اسپرد (فاصله بین قیمت خرید و فروش) بیشتر و دشواری در خرید یا فروش سریع مقادیر بسیار زیاد شود.
- هزینه‌های مرتبط: ممکن است هزینه‌هایی برای ایجاد، بازخرید و نگهداری طلا توسط شرکت امین وجود داشته باشد که در قیمت توکن یا کارمزدها لحاظ می‌شود. کارمزدهای تراکنش بلاک‌چین نیز برای انتقال XAUt وجود دارد.
- محدودیت در پذیرش برای پرداخت‌های روزمره: XAUt اساسا یک ابزار سرمایه‌گذاری بوده و به گستردگی USDT برای پرداخت‌های روزمره پذیرفته نشده است.
- وابستگی به نهاد مرکزی: نگهداری طلای فیزیکی و صدور توکن XAUt توسط یک نهاد مرکزی مدیریت می‌شود که ریسک طرف مقابل و تمرکزگرایی را به همراه دارد.
کدام یک برای سرمایه‌گذاری بهتر است؟
انتخاب بین تتر و تتر گلد برای سرمایه‌گذاری، کاملا به اهداف، استراتژی، میزان ریسک‌پذیری و افق زمانی سرمایه‌گذار بستگی دارد. در ادامه، شرایط هر دو را بررسی می‌کنیم:
- اگر هدف شما ثبات نسبی قیمت (به دلار)، نقدشوندگی بالا برای معاملات مکرر، یا انجام پرداخت‌های دیجیتال است، تتر گزینه مناسب برای خرید به نظر می‌رسد.
- اگر هدف شما سرمایه‌گذاری در طلا برای حفظ ارزش بلندمدت، بهره‌مندی از افزایش احتمالی قیمت طلا، و تنوع‌بخشی به سبد خود با یک دارایی فیزیکی (به شکل دیجیتال) است، XAUt می‌تواند گزینه جذاب‌تری باشد.
نکات مهم قبل از تصمیم‌گیری: حتما تحقیقات کافی (DYOR) انجام دهید، ریسک‌های هر دو گزینه را بشناسید و اهداف سرمایه‌گذاری خود را مشخص کنید. در بسیاری از موارد، ترکیبی از هر دو دارایی برای سرمایه‌گذاران مناسب‌تر است.
